姜诚的两点认识

    我是在2010年到2012年那波成长股的熊市中，意识到两件事：一是绝大多数我曾经认为是好公司的公司，其实没那么好，只是周期性的好而已；二是穿越周期来看，剩下为数不多的好公司，如果买得很贵的话，也会亏钱。

    那么，第一个问题提升了我的世界观（对商业世界的基本的认知），就是从先验概率的角度来看，好公司凤毛麟角，不会轻易相信一家公司是好公司。这就指引我多用一些负面的因素来构造安全边际，逆向思考的意识。

    第二个教训是是好公司也要看价格。同样的一家公司买得价格越高，长期潜在回报率越低，这是价值投资的基本概念，也是在实践中经过检验的。它也会指引我更多去追问价值投资的基本内核。




注：姜诚——深度价值价值投资者，不追赛道、不追热点、不报团，长期业绩优异，是中泰资管非常优秀靠谱的基金管理人！